美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违约(yuē)发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)国会无(wú)法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无(wú)法解决(jué)债务(wù)上限问题，美(měi)国可(kě)能最早于6月(yuè)1日出(chū)现债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国(guó)会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过(guò)去的债务上限僵局中了解到(dào)，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)可(kě)能会对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造成(chéng)严(yán)重损害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级(jí)产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金(jīn)，其中重要的(de)一个(gè)原因(yīn)是最近税收收(shōu)入(rù)放缓。她(tā)表示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方政府(fǔ)系列证券，以(yǐ)避(bì)免突破(pò)债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办(bàn)公室发布的最(zuì)新(xīn)报告显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更(gèng)高(gāo)。该机构(gòu)主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低(dī)于国会(huì)预算办公室2月份的(de)预期，我们(men)现在(zài)估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在(zài)早(zǎo)些时候的一份报告中，国(guó)会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预期存(cún)在不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀(yāo)请美(měi)国国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题(tí)举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)日(rì)前曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国国会未(wèi)能提(tí)高政府的债务上限225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(xiàn)，由此产生(shēng)违约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动(dòng)中发表讲话说，美国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。增225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子加(jiā)或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济和(hé)金(jīn)融灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本(běn)。极大(dà)增(zēng)加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面临不(bù)断恶化的信(xìn)贷(dài)市(shì)场，政府可(kě)能无法向(xiàng)依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人和白宫(gōng)之间围绕(rào)债务上限的对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁我们(men)在过去两(liǎng)年所取得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务上限的党争不(bù)断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上(shàng)限是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的为(wèi)履行已(yǐ)产生(shēng)的支付义(yì)务而举债的最高额(é)度，触及(jí)这条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用尽。

　　不(bù)过随(suí)后(hòu)白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报(bào)》报道(dào)，美国参议院多数(shù)党领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债务(wù)上限法案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案(àn)是“为获(huò)取极端让步(bù)而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该(gāi)法案到达(dá)拜登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违(wéi)约风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美(měi)国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升(shēng)市场担忧。美(měi)银的美国利率(lǜ)策(cè)略师认为，自(zì)上周以来(lái)，美(měi)国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的(de)催化(huà)剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场定(dìng)价美(měi)联储下周最后(hòu)一次加息，这与我行(xíng)的美国(guó)经济(jì)团队的预期一致。进一步加(jiā)息(xī)是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第(dì)二(èr)周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限(xiàn)问题(tí)最早将在下(xià)个月显现出(chū)来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技术(shù)性(xìng)违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报(bào)告中表示(shì)，预计有(yǒu)关美国(guó)债(zhài)务上限和联(lián)邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美(měi)国(guó)债务上限对(duì)未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和党和(hé)民主党领导(dǎo)人提出(chū)最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美(měi)国债务上(shàng)限僵局的(de)方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及关(guān)键的债务上(shàng)限最后(hòu)期限(xiàn)的(de)时间可能会早于市场普遍(biàn)预(yù)期。高盛首席经济学(xué)家兼全(quán)球投资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露的信息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上半月达到(dào)美国债(zhài)务上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上限问(wèn)题的(de)担忧情绪再次升(shēng)温(wēn)，这主要是由税收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三个(gè)角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能(néng)导致货币(bì)市场与债券市场(chǎng)加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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