为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàn压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？g)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(j压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ià)的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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