随着公募基(jī)金(jīn)2023年一季报披露拉(lā)开帷幕，多位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半导(dǎo)体、电动车(chē)、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的(de)算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和(hé)制(zhì)造业(yè)正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人也(yě)发布(bù)了一季(jì)报，均谈(tán)到了自己对AI领(lǐng)域(yù)的密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新进(jìn)成(chéng)为(wèi)第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季(jì)度大幅调(diào)入(rù)AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一(yī)季报数(shù)据显示，从银华基金李晓星(xīng)在管(guǎn)的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一(yī)季度(dù)小幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最大的是(shì)银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期(qī)、银华心享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心兴三年(nián)持有A，较去(qù)年(nián)底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓位(wèi)，比(bǐ)如(rú)银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年(nián)持有A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代(dài)表作银(yín)华中小盘(pán)为例，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一(yī)季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星(xīng)环科(kē)技(jì)-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第(dì)一(yī)大重仓股(gǔ)，截至一(yī)季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持(chí)有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还(hái)增持了(le)精(jīng)测电(diàn)子，较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶澳(ào)科(kē)技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今(jīn)年(nián)一季度，该基(jī)金减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文”表达了(le)自己对市场的看法，基金(jīn)君为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示(shì)，对(duì)于(yú)今年国内的(de)宏观判断(duàn)依然是经济整体(tǐ)稳健(jiàn)复苏(sū)，产(chǎn)业结构(gòu)调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判断(duàn)由(yóu)于国家自(zì)身实力的不断增强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的利(lì)益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形(xíng)势相对(duì)之(zhī)前(qián)会(huì)趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性(xìng)的(de)技(jì)术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各(gè)巨头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直(zhí)类(lèi)应用场景值(zhí)得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看(kàn)好国产替(tì)代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随(suí)国产供(gōng)应(yīng)商积极验证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆产线建(jiàn)设将再度提速(sù)。在(zài)景气(qì)复苏方(fāng)向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)接近尾声，经(jīng)历(lì)了过去几个季度的去库存(cún)，有望在今年下(xià) 半(bàn)年(nián)重启上行周期(qī)，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢复的力(lì)度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费(fèi)电子(zi)，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布(bù)局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)是(shì)一(yī)季度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比(bǐ)和估值已(yǐ)经处于历史偏低(dī)的位置。只是(shì)市场对于上涨的标(biāo)的更多地(dì)关注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注利空。我们(men)总体认为(wèi)现在市场对于(yú)新(xīn)能源板(bǎn)块的担忧讨论，更(gèng)多是对于一个(gè)下跌板块的应(yīng)激(jī)式(shì)反应。在去年(nián)的(de)中报中，我们(men)曾经提(tí)到(dào)了新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化后，在这个(gè)估值分位以及股(gǔ)价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)还看(kàn)好电动车(chē)、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大(dà)重仓股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继(jì)续加仓(cāng)新能源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，信达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明远在管的(de)6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓(cāng)位从去年(nián)底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业(yè)、信澳科技创新一(yī)年(nián)定开A、信澳星奕(yì)A则不同(tóng)程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持(chí)仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明(míng)远(yuǎn)的(de)代表作信澳新能源(yuán)产业为例，该基金一季度增(zēng)持璞(pú)泰(tài)来，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外(wài)，还增持了科达(dá)利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大(dà)的是(shì)中伟股份，今年(nián)一季度较(jiào)去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科(kē)技、比亚迪则退出(chū)前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行(xíng)不同程(chéng)度减(jiǎn)持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐锂业，今年一(yī)季度(dù)较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女)仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后(hòu)的调整修复，经济先是在大(dà)家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于(yú)“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随(suí)后又出现了显著的回(huí)调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本(běn)基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等(děng)新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋(qū)同(tóng)，导(dǎo)致本基金的(de)净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及半(bàn)导(dǎo)体 和制造业正经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经(jīng)济目前(qián)处在一(yī)个温和(hé)复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及(jí)货币环境有(yǒu)利于权益市(shì)场(chǎng)行情(qíng)的开展，二季度指数(shù)仍有可(kě)能会是震(zhèn)荡(dàng)上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示(shì)持(chí)了部分短期(qī)达到(dào)目标(biāo)价的(de)相关品种，并根据收益率(lǜ)预(yù)期(qī)的变(biàn)化调整了一部分科(kē)技持(chí)仓(cāng)。具体(tǐ)来(lái)看，以其代表(biǎo)作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新成(chéng)长为例，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光(guāng)电等个股，人(rén)福医药(yào)“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏大(dà)的命题，他目(mù)前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)的态度。首(shǒu)先(xiān)我们(men)相信这是一(yī)项会对(duì)目(mù)前的生(shēng)产和生活(huó)方式带来重(zhòng)大变化(huà)的技术(shù)变革(gé)，值得我们投入非常多(duō)的(de)精力去跟踪和研(yán)究。但(dàn)另一方面，我们(men)目(mù)前还无法相对准确的评估这(zhè)项(xiàng)技(jì)术革命给具体公(gōng)司和行业格局(jú)带来的影响，也不能给出大部(bù)分公司一个相对清晰(xī)的(de)定价，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂(zàn)时(shí)还没有明显增加相关的(de)持(chí)仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季(jì)度(dù)我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现(xiàn)了波(bō)动。投资者预期变化导致部分个股出现了较大回(huí)调，目(mù)前行业整体(tǐ)估值水平(píng)处于历史较低位置，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的(de)。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发(fā)布了一(yī)季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示(shì)，一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难(nán)。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间将如何分配？ 市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了(le)什么(me)程度以及渗透率将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值(zhí)会随着时(shí)间(jiān)增(zēng)长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人(rén)工智能的(de)发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可能(néng)好的资产，是(shì)我们(men)的投资(zī)目标。好甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女资产的标(biāo)准是活(huó)得久(jiǔ)、 站得(dé)牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司(sī)治理加持下能(néng)够(gòu)把长期利润(rùn)转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方(fāng)面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作中泰(tài)星元价值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该(gāi)基金在一季度减持了(le)中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持(chí)了工商银行、建发股份、招商银(yín)行(xíng)、扬农化(huà)工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组合(hé)没有(yǒu)大(dà)的变化，是因为(wèi)长(zhǎng)期观点没有大的(de)变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提(tí)供的较低(dī)估(gū)值水平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持(chí)平(píng)和(hé)。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持(chí)学(xué)习，永远没(méi)有躺平的一天。

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