华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，I红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编EP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始(shǐ)？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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