踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(g学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cuǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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