公募基金一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目(mù)标的(de)最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可(kě)积(jī)累的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民(mín)和中小企(qǐ)业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了(le)继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年(nián)始终做正确(què)的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定(dìng仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)表示。

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