看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面价(jià)格(gé)波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多(duō)，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期(qī)菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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