北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国(guó)经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即(jí)便(biàn)有一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年(nián)老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到(dào)巴(bā)菲特(tè)关注的(de)最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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