当前，市场(chǎng)投(tóu)资者正在担忧，眼下美国政府(fǔ)的债(zhài)务上限僵局正朝着(zhe)更危(wēi)险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日(rì)，美(měi)国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问(wèn)题与总统拜(bài)登举行会议后表(biǎo)示，这次会见并未就解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)达成任何有益意(yì)见，自己和国会其(qí)他几(jǐ)位党(dǎng)团领袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)二，美国总统拜登(dēng)在白宫与国会众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破两党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题(tí)长达三(sān)个月(yuè)的僵局，避(bì)免(miǎn)在5月(yuè)底之前发生严重违约。

　　报道称，美国参议院多数(shù)党领袖、民主党(dǎng)学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议院民主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯(sī)也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预期，拜登与(yǔ)麦卡锡的此(cǐ)次谈(tán)判达成协议的可(kě)能性不大，因此(cǐ)，在谈(tán)判(pàn)前(qián)一日，麦康(kāng)奈尔(ěr)称，在美国灾难性(xìng)违约迫在眉睫之际，他不会在债(zhài)务上限问题(tí)上打破党派僵局(jú)，去帮助(zhù)总(zǒng)统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了(le)一盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债(zhài)务总(zǒng)额超(chāo)过债务(wù)上限(xiàn)。美国财政部次(cì)日(rì)启(qǐ)动非(fēi)常(cháng)规(guī)举措维(wéi)持政府运(yùn)营，避(bì)免出现债务违约。然(rán)而，使(shǐ)用非常规措(cuò)施只能帮助(zhù)财政部(bù)暂时性地继(jì)续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会领袖时发出了(le)债(zhài)务违约可能期限的警告，称财政部的最佳估计是，若国会(huì)未能(néng)提高债务上限(xiàn)或(huò)暂停上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续(xù)履行政府的(de)所(suǒ)有义务，最早可(kě)能在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上(shàng)限问(wèn)题相关议(yì)案在众(zhòng)议院以微弱优势得到(dào)通过(guò)。议案(àn)提出(chū)，到明年3月31日前，暂停债务上(shàng)限的限制，若两党能(néng)在(zài)这一(yī)时限之前(qián)同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂停时限(xiàn)作废，但提高上限需要满足多(duō)种削减开支(zhī)的条件(jiàn)，共和(hé)党(dǎng)预计未(wèi)来十年内将合计削减4.5万亿美(měi)元政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快(kuài)表示，这(zhè)一将削减支出和提(tí)高(gāo)债务上限捆绑的议案没机(jī)会成为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再(zài)次警告(gào)，6月(yuè)1日(rì)政府将耗(hào)尽现金，如国会(huì)不提高债务上限(xiàn)，可能(néng)爆发一场“宪法危机(jī)”，引发金融和经济崩溃。

　　美(měi)国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业危机(jī)，美国监管机构的第一份“认错(cuò)”报告披露(lù)。

　　当地时(shí)间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在(zài)硅谷银行倒闭之前向该行(xíng)领导层施压，要(yào)求其尽快解(jiě)决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管(guǎn)反应迟钝，未能及时(shí)排(pái)查隐(yǐn)患，没有及时注意(yì)到第一共和银行(xíng)、硅谷(gǔ)银(yín)行在疫(yì)情期间发展过快(kuài)，吸收了数千亿美元的存款(kuǎn)。同(tóng)时(shí)，其(qí)工作(zuò)人员也没(méi)有(yǒu)意识到银行过快扩张所带来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠(jiū)正(zhèng)监管机构(gòu)已(yǐ)发(fā)现(xiàn)的缺陷(xiàn)方(fāng)面(miàn)行(xíng)动迟缓，监管(guǎn)机构也没有采(cǎi)取足够(gòu)措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美国银行业(yè)的这一场危机风暴(bào)中，加州是名(míng)副其(qí)实(shí)的“震中(zhōng)”。除硅谷银行(xíng)以外，刚刚(gāng)宣告倒(dào)闭的第一共和银行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近(jìn)期同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴跌的西太平(píng)洋合众银行也位于(yú)加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在对硅谷银(yín)行的(de)监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助(zhù)作用，而(ér)旧金(jīn)山联邦(bāng)储备银行承担(dān)主要监督责任，后(hòu)者未来可能(néng)会投入更多(duō)人(rén)员进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管(guǎn)机构未来将对资(zī)产超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很高的银行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破产事(shì)件中(zhōng)，未纳(nà)入保险的存款规模(mó)较高是促(cù)成(chéng)银(yín)行挤(jǐ)兑的关键因(yīn)素(sù)之一。然而(ér)，报(bào)告指出(chū)，在过去，监管机(jī)构并未认定大量(liàng)无保险存款一(yī)定意味(wèi)着风(fēng)险(xiǎn)增加，因为拥有大量(liàng)存款的(de)账(zhàng)户(hù)往往是由企业客户持有(yǒu)的(de)，这些客户(hù)往往很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如(rú)何管(guǎn)理(lǐ)社交媒体(tǐ)和实时提款带来的风险，这些风险也(yě)可能(néng)加剧(jù)和加(jiā)速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府(fǔ)再(zài)度推迟战略石油(yóu)储备回补计划(huà)

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟美国战略(lüè)石油储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油(yóu)储备，能源部(bù)仍然致力(lì)于以一种为美国纳税人带来最大(dà)价值并保护美国经济和安全利(lì)益(yì)的方式回补SPR，同时(shí)遵守(shǒu)国会的授权并(bìng)进(jìn)行必要的维护——这(zhè)些也是(shì)对该储备进行良(liáng)好管理(lǐ)的一部分。

　　美(měi)国能源部表(biǎo)示(shì)，除了(le)直接(jiē)采购(gòu)外(wài)，其补充SPR的方式(shì)还包括要求一些炼(liàn)油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的(de)石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该(gāi)部门去年通过政府拨款法案取消了(le)国会授权的约1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中(zhōng)进(jìn)行的石(shí)油销售，但(dàn)过去几周(zhōu)，SPR持(chí)续消(xiāo)耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元/桶以下(xià)，曾一度短暂符合美(měi)国政(zhèng)府制定(dìng)的在(zài)每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油(yóu)回补SPR的条件，但(dàn)今年以来多(duō)数时(shí)候，WTI油价依然(rán)高于美国政府(fǔ)设(shè)定的条件。

　　油脂板块间走势(shì)分化明显 棕榈(lǘ)油连(lián)续多日领(lǐng)涨

　　五(wǔ)一(yī)节后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌破前低支撑(chēng)后，国内三大油(yóu)脂期货价格随即反(fǎn)转走高(gāo)，增仓(cāng)上行。三个交易日，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高(gāo)涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日(rì)，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗跌(diē)。油脂(zhī)品种间(jiān)走势有(yǒu)明显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到(dào)，此轮反转(zhuǎn)过程中(zhōng)，市场风格(gé)不断变化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主力(lì)转换(huàn)到近月(yuè)，反映了市场交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货分析(xī)师(shī)侯雪(xuě)玲(líng)介绍，五一餐(cān)饮业火爆，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消(xiāo)费(fèi)预(yù)期乐观，确认(rèn)了油脂大(dà)消费基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海(hǎi)关对大豆检验要求(qiú)增加(jiā)、检验(yàn)频度增加，大豆通过慢，供(gōng)应压力后(hòu)移，市场(chǎng)担(dān)忧豆油产量或(huò)不及(jí)预期(qī)，豆油(yóu)累库放(fàng)慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆压(yā)榨保持较高水(shuǐ)平，豆油(yóu)库存加速(sù)攀(pān)升，豆油紧张(zhāng)逻辑(jí)证伪。

　　“受到(dào)需(xū)求(qiú)表现不(bù)佳及后期大豆高到港带来的累(lèi)库趋势压(yā)制，豆油整(zhěng)体一直(zhí)是(shì)不温不火(huǒ)；菜油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)受到(dào)需(xū)求难以消化供给(gěi)的压制，前期表现弱势但在加拿(ná)大(dà)题材出现后(hòu)反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈(lǘ)油在产地及(jí)国内持续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也是(shì)本(běn)轮油脂上(shàng)涨的领头(tóu)羊(yáng)。”中(zh学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分ōng)信建(jiàn)投期货分析师石丽红表示，此(cǐ)次油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以(yǐ)上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程(chéng)度反应了前期超跌后的市场心(xīn)态(tài)。

　　记(jì)者了解(jiě)到，本轮(lún)反弹中(zhōng)连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的数据(jù)显示，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不(bù)及(jí)预期(qī)，马(mǎ)棕4月库(kù)存环比(bǐ)可(kě)能大幅下降，进一步支(zhī)撑(chēng)了马棕(zōng)及连(lián)棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比(bǐ)显著(zhù)下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期的价格优势相比豆油及(jí)葵(kuí)油(yóu)大(dà)幅缩窄，导(dǎo)致国际(jì)需求减弱(ruò)。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预(yù)估4月马棕产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨下降比较明(míng)显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产(chǎn)量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存(cún)或(huò)仅140多万吨，已经是历史极低库(kù)存(cún)水平，库(kù)存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月(yuè)马(mǎ)棕产(chǎn)量偏(piān)低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工作(zuò)日偏少。因马来种植(zhí)园的(de)印(yìn)尼工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋节当(dāng)月马(mǎ)棕(zōng)产量环比数据有偏(piān)低倾向。今年印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动(dòng)节假期，预(yù)计因此印(yìn)尼(ní)工人返(fǎn)乡偏(piān)慢导致(zhì)当月产量环比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表(biǎo)现强弱(ruò)与(yǔ)各自(zì)的国(guó)内(nèi)外供(gōng)需、消息(xī)面有直(zhí)接(jiē)关系，阶(jiē)段性的宏观企(qǐ)稳(wěn)及情绪修复也(yě)是(shì)此轮(lún)油脂反(fǎn)弹的重要(yào)前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其(qí)是美国经(jīng)济衰退及风险事件(jiàn)的担忧(yōu)情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期(qī)偏强，是国(guó)内油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也在(zài)敦(dūn)促国会提(tí)高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际(jì)上缓解了因美国(guó)银行业危机、债务上限到(dào)期、短期较(jiào)差(chà)经(jīng)济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担(dān)忧，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认(rèn)为，综合宏(hóng)观环境(jìng)（欧美经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)、美国(guó)银行业危机、美国债务(wù)上(shàng)限等），考(kǎo)虑巴西大(dà)豆卖压有所(suǒ)减轻但仍(réng)将(jiāng)持续、美豆新作(zuò)目前播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处于季节性增产季、欧(ōu)洲新菜籽上市(shì)等(děng)因(yīn)素，油脂本(běn)轮(lún)可定(dìng)义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏(hóng)观(guān)和(hé)基本面的压(yā)制依然存(cún)在，受访人士对(duì)油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹(dàn)的持(chí)续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本(běn)面来看，在(zài)油脂(zhī)供(gōng)应改善倾向(xiàng)较强的背(bèi)景下，我(wǒ)们预期油(yóu)脂很(hěn)难(nán)具备持续的(de)上行基础，此轮超(chāo)跌反(fǎn)弹或(huò)难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪(xuě)玲(líng)看来，国(guó)内(nèi)油脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分乐(lè)观。而从时间节点(diǎn)上(shàng)来看，油(yóu)脂整体也将进(jìn)入增库周期，在业内人士(shì)看来，进(jìn)入增库周期(qī)已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈油产地看，目前是季(jì)节性增产季(jì)，中期产地库存(cún)趋向(xiàng)回(huí)升。但当前马棕库(kù)存(cún)很(hěn)低，马棕供(gōng)需转为充(chōng)裕预计还需要几个(gè)月(yuè)的时(shí)间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立(lì)在1—4月产量偏低(dī)的(de)基础(chǔ)上，但在倒挂的豆棕价差及主需求国高库存带来(lái)的并不算(suàn)好的出口(kǒu)前(qián)景下，后续产地库存累库倾(qīng)向较(jiào)强。”石(shí)丽(lì)红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低(dī)产期，3月(yuè)马来西亚出现洪(hóng)涝(lào)，4月(yuè)下旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过(guò)去几个月马棕产量表现不佳(jiā)导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然而(ér)，开(kāi)斋节后棕(zōng)榈油一般有着超于(yú)正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕5月(yuè)全(quán)月的(de)产(chǎn)量环比增幅可(kě)能(néng)还会更高，这预计将为马(mǎ)来(lái)西亚(yà)带(dài)来显著的累库压力，不利于(yú)产地报价及棕榈油期价的(de)持(chí)续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看(kàn)来，国(guó)内(nèi)未来两个(gè)月油脂市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消(xiāo)化供应压力，根据(jù)船期初步推(tuī)算(suàn)，5—6月国内(nèi)大豆月均到(dào)港950万吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨(dūn)、油脂(zhī)直接进口月(yuè)均30多(duō)万(wàn)吨，那么油脂单(dān)月供应在(zài)230万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨(dūn)平均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看，国(guó)内菜油库存从年初(chū)以来早就(jiù)已经进入累库状态(tài)。截至5月5日，华(huá)东菜油库存(cún)34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆(dòu)到港带来(lái)压榨(zhà)整(zhěng)体回(huí)升，豆油的累库趋(qū)势也已经比较明显，截至(zhì)5月5日，国(guó)内豆油商业库(kù)存78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周比增近10％，已连(lián)续三周累库(kù)。后期从库存季节性(xìng)角(jiǎo)度来看，整体累库倾向也较为明显。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库存下(xià)滑(huá)的油(yóu)脂(zhī)是近月进口不(bù)太足的棕榈油，但产地(dì)棕榈油有望在(zài)开斋节后(hòu)开启累(lèi)库，带(dài)来远(yuǎn)月棕榈油进口利润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹空间(jiān)，但国(guó)内油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料多数进口为(wèi)主，成本端原料的供需(xū)及价格的变化对油脂行(xíng)情的影响要更大一(yī)些。后期，市场需关注巴西(xī)大豆(dòu)贴水(shuǐ)是否(fǒu)进(jìn)一步反弹，美(měi)豆新作面积预期，国际棕榈油(yóu)产地累库情(qíng)况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是，宏观风(fēng)险并没(méi)有完(wán)全(quán)消(xiāo)散(sàn)，全球经济预(yù)期、美高利(lì)息对大宗商品需求传导等影(yǐng)响(xiǎng)或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场随时可能(néng)重(zhòng)新聚焦宏观风(fēng)险(xiǎn)，且油脂(zhī)整体供应改(gǎi)善(shàn)的背景下，油脂并不具备(bèi)持续性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)的(de)基(jī)础(chǔ)，后(hòu)期涨势预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不看(kàn)好油脂反弹(dàn)的持续(xù)性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场机会，合约上建议选择远月合约，品种中(zhōng)首选豆(dòu)油(yóu)。待供需报告(gào)发(fā)布后可择机(jī)考(kǎo)虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分