金(jīn)融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上市之路(lù)可谓是一波三(sān)折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际被取消上会(huì)后，先正达的上(shàng)市之路再(zài)添一段新的(de)历(lì)程(chéng)。先正达将作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决定终止对先正达集团股份(fèn)有限公司首(shǒu)次公开发(fā)行股票并在科创板上市，先正达集(jí)科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布答(dá)记(jì)者问对(duì)先正达是上市予以(yǐ)了回应。上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人表示，已收(shōu)到(dào)先正达集团提交的撤回(huí)在科创板(bǎn)首发上市的申请，并已按(àn)照规则完成相关流程。

　　上交所相关(guān)负责人在回应中透露，先正达集团表示(shì)将(jiāng)转申(shēn)报沪市(shì)主(zhǔ)板(bǎn)，对此(cǐ)，上交所尊重企业对上(shàng)市板块的自主选择，支(zhī)持大型(xíng)农业科技企业上市，推(tuī)进相关工(gōng)作平稳有序(xù)进行。

　　不过，上(shàng)交所(suǒ)对于(yú)为何科创板向先(xiān)正达关(guān)闭上市大门，并未(wèi)做出明确解释，至(zhì)于外(wài)界关心的“农化巨头”先(xiān)正达属性与科创板定位是否一反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数致(zhì)问题，也(yě)未作(zuò)明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出(chū)于市场稳(wěn)定考虑并不是(shì)科创板将(jiāng)先正(zhèng)达拒之(zhī)门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突(tū)然(rán)被取消上会。对于审议会议(yì)取消原(yuán)因，市(shì)场人士分析不排(pái)除是出于市场(chǎng)稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又(yòu)正处于全面实(shí)行注册制改革(gé)关键期，主(zhǔ)板首批注册企业正在发行、缴款过(guò)程中。先(xiān)正达集(jí)团自(zì)身(shēn)规(guī)模和募(mù)集(jí)资金量较大，市场关注(zhù)度也比较(jiào)高。”

　　农化(huà)巨头先(xiān)正达集团

　　先(xiān)正(zhèng)达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国化工(gōng)集(jí)团旗下农化板块(kuài)业务整合而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安道麦及中化集团农业业务(wù)组成，直到2022年才运(yùn)行满三年。

　　先正达(dá)集团控股(gǔ)股东为(wèi)农化公(gōng)司，农化公司由中国中化通过其全资子公司(sī)中(zhōng)国化工间(jiān)接全资(zī)持(chí)有，实际控(kòng)制人(rén)系(xì)国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分(fēn)四个业务(wù)单元：总部位于瑞士巴塞尔(ěr)的先正达植保、总部(bù)位于美(měi)国芝加哥的先正达种子、总部位于以色列(liè)的安道麦以(yǐ)及(jí)先正(zhèng)达集团中国。业(yè)务主(zhǔ)要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲及中东地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集(jí)团主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售(shòu)，并从事(shì)现代农业服务。招(zhāo)股书称，2021年先正达集团在全球(qiú)植保行业排名第一、种子行业排名(míng)第三；在中(zhōng)国植保行业排名(míng)第(dì)一、种子(zi)行业排名第一、作物营(yíng)养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实(shí)现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利(lì)润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团资产总额(é)为5731.02亿元，资产负(fù)债率(lǜ)（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达(dá)背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的(de)上会稿显示其(qí)商(shāng)誉账面(miàn)价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和(hé)2022年(nián)末，公司(sī)商誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元(yuán)，与(yǔ)此同时公(gōng)司(sī)归属于母(mǔ)公司股东权益合计(jì)的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后(hòu)的归属于(yú)母公司股东权益合计的金额仅反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先正(zhèng)达就可能面临的(de)商誉(yù)减值风险(xiǎn)对公司(sī)财务(wù)状况的进一步(bù)影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期内公司(sī)未对商誉计提减值，但如果(guǒ)被(bèi)收购公司未来运营(yíng)状(zhuàng)况未(wèi)能达到预(yù)期，公司可能面临商誉减值的(de)风(fēng)险，建议投资者(zhě)充分关注商(shāng)誉减值(zhí)的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先正(zhèng)达在被科创板终止前，是(shì)科创(chuàng)板现存排队企业中最为“老资(zī)格”的企业(yè)。先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)于(yú)2021年(nián)6月宣布(bù)拟申请科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市。当年(nián)9月，因发(fā)行上(shàng)市申请文件中记(jì)载的财务资料已过有效(xiào)期，需要(yào)补充提交，上交所中止其(qí)发行(xíng)上(shàng)市(shì)审核；随后的10月，上交所恢复其发行上(shàng)市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达(dá)之前计划募资650亿元(yuán)，若(ruò)能成功上市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元，中国(guó)神(shén)华665.82亿元。

　　对于如(rú)此规(guī)模的募资规模(mó)，先正达表示，130亿元(yuán)将用(yòng)于尖端农业科技研发的费用和(hé)储备，39亿元用于生产资产(chǎn)的反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数扩(kuò)展、升级和维(wéi)护以及其他(tā)资(zī)本支出，78亿(yì)元用于(yú)扩展(zhǎn)现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项(xiàng)目，剩余195亿(yì)元(yuán)用(yòng)于偿还(hái)集团(tuán)的(de)长期(qī)债务。

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