近(jìn)期《2023年五一假期(qī)旅游预测报告》显示，该平台假期国内酒店、景区门票、机票(piào)订(dìng)单量(liàng)均反超2019年水(shuǐ)平。同时民航局披露，从机票预订(dìng)数据看，五一(yī)假期订票已超600万(wàn)人次，或成为史上旅游出(chū)行热度最高(gāo)的五一假(jiǎ)期。此外近20部影片定(dìng)档五一，节假(jiǎ)日院线有望迎来(lái)强复苏。在消费需求火爆下，可以关(guān)注(zhù)交运(yùn)、旅游、影视等行业机会。

　　五一订(dìng)单火爆

　　旅游出行旺季(jì)来(lái)临

　　自去年疫情防控优化(huà)调整以来，国内(nèi)疫(yì)后复(fù)苏(sū)趋势较强。近(jìn)日某酒店龙头企业发布一季度经(jīng)营数据(jù)，公司(sī)一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)入(rù)住率同比增长16.4％，平(píng)均(jūn)房(fáng)价、RevPAR（每(měi)间可(kě)供(gōng)租(zū)出客房产生的平均实际营业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复(fù)至2019年同(tóng)期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局数据，一季度民(mín)航运输共完成(chéng)运输总周转量239.9亿吨公(gōng)里(lǐ)，同比增长39.7％，行业总体运输(shū)规(guī)模相当于2019年同(tóng)期的77.6％，较2022年(nián)四季度大幅提升(shēng)38.5个百分点；一季度共完成旅(lǚ)客运输量1.29亿(yì)人次，同比增(zēng)长68.9％，旅客运(yùn)输(shū)规模相当于2019年同(tóng)期的80.0％，较2022年四季度大幅提升51％。

　　五一假期出行需求(qiú)更(gèng)是火爆(bào)。4月20日的《2023年五一假(jiǎ)期(qī)旅游预测报告》显示，距(jù)离假期不(bù)到10天，特别(bié)是住宿火爆程度远超预期，五一境内酒店市场(chǎng)搜索热度已达2022年同期9倍以上，相较2019年五一(yī)同期也(yě)增(zēng)长(zhǎng)近200％。今年五一也是(shì)出境团队游试点恢(huī)复(fù)后的首(shǒu)个(gè)长假。数据显示(shì)，出境(jìng)机票搜索(suǒ)热(rè)度同比(bǐ)2019年(nián)同期恢复(fù)至大(dà)约(yuē)120％，出(chū)境游酒店搜索热度同比2019年恢复至大约(yuē)70％75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升。

　　同时(shí)，4月25日(rì)，外交部宣布自4月29日起，所有来(lái)华人员可以登机前48小时内抗(kàng)原检测代替核酸检(jiǎn)测，航(háng)空公司不再查验登机前(qián)检测证明。针对来(lái)华人员(yuán)的防疫(yì)政(zhèng)策放宽后，入境客流量有望进一步提升，继续刺激国(guó)际客流复苏。

　　与此同时，民(mín)航(háng)局预计(jì)，五一假期民航(háng)将运输旅客900万人(rén)次(cì)左右。2019-2021年(nián)的(de)民(mín)航旅(lǚ)客量分别为(wèi)691万、316万、866万，去年相(xiāng)关(guān)数据未公布，不过民航局当(dāng)时预计旅客量为200万人次。因此今年有望(wàng)将超过疫(yì)情前水平，成为史上旅游出行(xíng)热度最高的五一假(jiǎ)期。

　　五一(yī)假期(qī)预(yù)售(shòu)数(shù)据(jù)仍然乐(lè)观，叠加出(chū)入境政策进(jìn)一(yī)步(bù)放开(kāi)，旅游出行市场均呈(chéng)向好态势(shì)。

　　“红五月”可期

　　消(xiāo)费(fèi)复苏有望接棒(bàng)成主线

　　年报、一季(jì)报披露(lù)节(jié)前结束，截(jié)至4月28日(rì)，已经披露一(yī)季报的上市公司接近4000家。从目前财报披露(lù)情况看，旅游(yóu)出行相关板块景气度(dù)显著恢复，用(yòng)整(zhěng)体法(fǎ)测算(suàn)，申万社(shè)会服务行业一季度归母(mǔ)净利润增速达到(dào)144.40％，交通运输行(xíng)业一季度归母净利润增(zēng)速则是(shì)142.55％。

　　由于2023年春节是疫情(qíng)放开后第一个长假，积(jī)压的旅游出(chū)行需求集中释放，且(qiě)春(chūn)节(jié)后旅(lǚ)游行情转入淡季，市场(chǎng)普遍预期(qī)旅(lǚ)游业复苏趋缓。但(dàn)从五(wǔ)一(yī)的数据来看(kàn)，伴(bàn)随着景气复苏的持续兑现，行业有(yǒu)望重获(huò)市场关注。

　　另一(yī)方面，民航出行(xíng)需求恢(huī)复有望贯(guàn)穿全年(nián)。同时供给(gěi)端，疫情期间我国机队引进收紧，飞(fēi)行员结构性短缺问题凸显，后续或将(jiāng)逐步好转。叠加票价改革(gé)仍(réng)在(zài)推进，看好后续票价(jià)及(jí)客座率表现。

　　此(cǐ)外，作为国内(nèi)重(zhòng)要节(jié)假日(rì)，“五一(yī)档”电(diàn)影票房市场(chǎng)也有较(jiào)高占比。从历史数据看，国(guó)内电影总票房自2017年的7.84亿(yì)元连(lián)升至2021年的16.74亿元(yuán)，五一(yī)档期票房占全年票房比例从1.40％也逐(zhú)步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大范围关停，五一档期电影纷纷撤档，票(piào)房远不及预(yù)期，而2023年影(yǐng)院全面恢(huī)复运(yùn)营，撤档重点影片加码五一档期(qī)，叠(dié)加(jiā)观众报复性(xìng)消费热情，预计今(jīn)年五一档期将回升(shēng)至2021年水(shuǐ)平，延续此前连涨75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升态势(shì)。

　　从影片供给来看，已(yǐ)有近20部影(yǐng)片宣布进入(rù)今年“五一”档，数(shù)量上已(yǐ)超(chāo)过(guò)历(lì)年(nián)同档期，重点电影包括《惊天(tiān)救援》、《长空之王》、《检察(chá)风云》等。此外，已上(shàng)映的电影(yǐng)《灌篮高手》累计(jì)票(piào)房破4亿元（猫眼数据，截至4月28日），热度也有(yǒu)望延续。

　　而(ér)对于影视(shì)行业来说，AIGC的变革也会带来(lái)内容生产效率的提升。前期(qī)策划，AI可辅助剧本生成，并(bìng)把剧本中角色、场景、道具(jù)、特效(xiào)等元素(sù)转换(huàn)成拍(pāi)摄日程(chéng)和预算。中期(qī)拍摄，AI可生成布景，换脸换声，或(huò)直(zhí)接使用虚拟人替代真人演员。后期制作(zuò)，AI可辅助生成音频、特效、编辑视频。宣发环(huán)节，AI可辅助生成海报、预告片(piàn)等宣传(chuán)素材(cái)。种种因素叠加(jiā)，该(gāi)赛道(dào)催化密集，当前投资机会凸显。

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