北(běi)京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部(bù)署，不(bù)过投资对(duì)象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买到一(yī)些(xiē)更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区医疗行业(yè)成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合众银(yín)行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业(yè)的5年净利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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