5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有可(kě)能下(xià)修;再(zài)次，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不(bù)利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思跌格局(jú)。

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