金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁>

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷(dà蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁i)款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存(cún)款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份(fèn)人民(mín)币存款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金(jīn)回流(liú)成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看法(fǎ)较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节(jié)性(xìng)规律(lǜ)。在本月(yuè)数(shù)据中，居民端出(chū)现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月(yuè)及(jí)7月一般是(shì)居民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法(fǎ)从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资(zī)产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结(jié)构问题(tí)，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特征(zhēng)反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排(pái)除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在低位。

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