金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰(tài)君(jūn)安数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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