踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.1成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区9亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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