华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告(gào)指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头(t不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包óu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今(jīn)天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报(bà不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包o)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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