用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用友网(wǎng)络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年(nián)净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净(jìng)利同步(bù)大增、股(gǔ)价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一(yī)季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年(nián)报显示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高(gāo)点(diǎn)之后，doi的时候怎么夹，doi是怎么夹用友网络连续(xù)第三年净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股价相对(duì)高(gāo)点(diǎn)进行(xíng)了定增融(róng)资(zī)。此次定增(zēng)吸引了不(bù)少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机(jī)构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前十(shí)大股东(dōng)，在(zài)此期间，其减持(chí)数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络(luò)的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软(ruǎn)件服务企业的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服(fú)务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务(wù)，引(yǐn)领中国企业(yè)级(jí)服务市场。在此基础(chǔ)上(shàng)，公司(sī)2020年进(jìn)入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的(de)企业云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联(lián)网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云(yún)平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云产品得(dé)到(dào)逐步发(fā)展(zhǎn)，各领(lǐng)域(yù)云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发展，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进(jìn)入(rù)新的发(fā)展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务(wù)转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营(yíng)收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公司主要收(shōu)入来源并(bìng)继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还(hái)是(shì)没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅(jǐn)为自(zì)用，并不一定会(huì)面向外部(bù)市场(chǎng)提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出(chū)市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的(de)严重不足，也反(fǎn)应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　doi的时候怎么夹，doi是怎么夹具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年(nián)增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价(jià)也因(yīn)此(cǐ)大跌(diē)，公司市(shì)值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年(nián)曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻且长。

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