本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所(su亲爱的让你㖭我下黑ǒ)投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo亲爱的让你㖭我下黑)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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