看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国(guó)能源(yuán)部公布(bù)上周库(kù)存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预(yù)期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查(chá)报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月位(wèi)于(yú)历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区(qū)压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月jiè)正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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