大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代(dài)表的(de)传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiā1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位span>ng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内生调(diào)整需(x1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ū)求出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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