财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明确(què)主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大概率(lǜ)是(shì)不好(hǎo)做(zuò)了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向(xiàng)财(cái)联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年(nián)报一季(jì)报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市(shì)场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易(yì)日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三(sān)国(guó)对(duì)立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资(zī)金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市场风格(gé)阶段(duàn)性(xìng)可(kě)能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期(qī)来看，先进制造(zào)、新能(néng)源(yuán)、T张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表MT、消费等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在(zài)医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创(chuàng)业(yè)板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预(yù)期修复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过(guò)翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高(gāo)的投资者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通(tōng)俗易(yì)懂的(de)解(jiě)答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能(néng)源板(bǎn)块没有(yǒu)能(néng)延续(xù)周(zhōu)一的(de)强(qiáng)势(shì)。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长(zhǎng)达11个(gè)月(yuè)的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基(jī)金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制造(zào)之(zhī)间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一(yī)份某公募(mù)基(jī)金(jīn)交流的纪(jì)要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大(dà)概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个(gè)布局(jú)的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机会，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中特(tè)估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指(zh张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表ǐ)标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快(kuài)，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央(yāng)行(xíng)后续(xù)采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波(bō)动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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