近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的(de)网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国(guó)最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿(yì)元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的(de)战略投资，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外(wài)投(tóu)资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化(huà)或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的(de)是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自(zì)2015年以(yǐ)抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却(què)具有巨(jù)大的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演(yǎn)员的(de)不(bù)确定性、创作的(de)不确定性、观众(zhòng)审美的(de)不确定(dìng)性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思管，在合法合(hé)规(guī)的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的(de)可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱(yú)行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行(xíng)业本身的(de)“护城河(hé)”相对(duì)浅，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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