五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国(guó)去年(nián)国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一(yī)的半导(dǎo)体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的本(běn)质是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好现？哪里有什(shén)么(me)金(jīn)融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不(bù)断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一(yī)遍猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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