今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐(gu学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生ǎi)点将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatG学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生PT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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