关(guān)注市场热点(diǎn)消息。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率(lǜ)可能需要进(jìn)一(yī)步提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长(zhǎng)布拉德表示，决策者可(kě)能不得不(bù)进一步提高利(lì)率(lǜ)以给通胀(zhàng)降温，但(dàn)他(tā)补充称(chēng)，自(zì)己将观(guān)望一定时间，看看经济(jì)数据表(biǎo)现再决定6月(yuè)应该采(cǎi)取何种行动。

　　“我(wǒ)们过(guò)去15个月采(cǎi)取的激(jī)进政策遏制了通胀的上升，但目前还不清楚通胀是(shì)否处于通往2％的道(dào)路上。” 布拉德表示(shì)，需要看(kàn)到(dào)“通(tōng)胀实质性下降”才能(néng)确(què)信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为美(měi)联储仍然可以(yǐ)实现软着陆，在不触发经济严重下滑的情况下帮助通(tōng)胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但(dàn)这不是基线情景。我认为基(jī)线(xiàn)情境是(shì)经济增长缓(huǎn)慢(màn)，劳(láo)动(dòng)力市场可能略有疲(pí)软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决(jué)策者(zhě)中鹰(yīng)派官(guān)员的代表人物，素(sù)有“鹰王”之称，但今年在联邦(bāng)公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互换市场互联互(hù)通合(hé)作15日正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表示，香港与内地利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作（即(jí) “互(hù)换通”）的(de)各(gè)项准备工作进展顺利(lì)，初期先行开通“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”，“北向互换通”下的(de)交易将(jiāng)于2023年5月15日(rì)启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是香港及(jí)其他国家(jiā)和地区的境外(wài)投资者经由香(xiāng)港与内地基础设(shè)施机构之间在交易、清算(suàn)、结算(suàn)等方面互联互通(tōng)的机制安排，参(cān)与内地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初期可交(jiāo)易品种为利率(lǜ)互换产(chǎn)品(pǐn)，报(bào)价、交易(yì)及结算(suàn)币种(zhǒng)为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的境内投资者(zhě)需与(yǔ)外汇交易中心签署报(bào)价商(shāng)协议，并为上海清算(suàn)所利率(lǜ)互换集中清算(suàn)业务的(de)清算会(huì)员或该类会员(yuán)的清(qīng)算客(kè)户(hù)。

　　参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”的境外投(tóu)资者为符合人民银行(xíng)要求并完成内(nèi)地银行间债券(quàn)市(shì)场准(zhǔn)入备案(àn)的(de)境外机构投资者，并经(jīng)外汇交易中心(xīn)开通“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易权限。拟申请开(kāi)通“北向互换通”交易权限的境(jìng)外投资者需同(tóng)时(shí)申请成为场外结算公(gōng)司的清算(suàn)会员或该类会员(yuán)的清(qīng)算客户。

　　初(chū)期全市场(chǎng)每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币，清算限(xiàn)额(é)为(wèi)40亿元人民币，后续可(kě)根据(jù)市(shì)场情况适时调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘(pán)却仍能正(zhèng)常交易，盘中一度(dù)上涨(zhǎng)近15％。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时(shí)10分(fēn)实施停牌(pái)，并发(fā)布(bù)公告，就相关原因(yīn)进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发布关于嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)停牌及相关交易(yì)处(chù)理情况(kuàng)的(de)公告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工业(yè)股份(fèn)有限公司（以下简称公司）在上(shàng)交所(suǒ)网站发(fā)布(bù)关于(yú)实施(shī)“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)为2023年5月(yuè)4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公司后续分(fēn)别于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日发布(bù)4次提(tí)示性公(gōng)告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术原因(yīn)，该可转债(zhài)仍挂牌交(jiāo)易(yì)。上交所发现后(hòu)，于当(dāng)日上午10时10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段(duàn)共成交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券交易所债券交易(yì)规(guī)则》第一百三十条等(děng)相关规定，嵘(róng)泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配成交取消，交易无效，不进行清算交(jiāo)收。嵘泰转(zhuǎn)债的(de)转股和赎回(huí)不(bù)受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该(gāi)事件的发生，上交所深表歉(qiàn)意，并(bìng)将妥(tuǒ)善处置后续(xù)事宜。

　　油脂板块强势(shì)反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段(duàn)性出尽后(hòu)，市(shì)场情绪(xù)有所回暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂市场连涨(zhǎng)两日。昨日(rì)，棕榈油主力(lì)合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨(zhǎng)油脂，菜(cài)籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美联储继续加(jiā)息预期以及欧(ōu)美银行业危(wēi)机的继续发酵(jiào)，国际原油价(jià)格大幅下挫，外(wài)围(wéi)市场(chǎng)环境整体(tǐ)偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联储如预(yù)期加息25个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)是(shì)本轮加息周(zhōu)期的第十次加息，也可能是本(běn)轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央(yāng)行周四决定放慢加(jiā)息步(bù)伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反(fǎn)弹，油脂价格在假期开盘走弱(ruò)后也迎来(lái)上涨(zhǎng)。”中泰(tài)期货研究所油脂油料分析师(shī)巩力赫(hè)表(biǎo)示(shì)，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时国(guó)内棕榈油库存(cún)连(lián)续下降支(zhī)撑盘面走强(qiáng)，菜油(yóu)紧(jǐn)随(suí)其后，而(ér)豆油(yóu)因5—6月(yuè)大豆到港压力(lì)涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究所油脂油料分析师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场的(de)强(qiáng)力反弹是(shì)由基本面(miàn)的改(gǎi)善(shàn)推动的(de)。她表示，一方面源(yuán)于餐饮端(duān)的利多(duō)预期。油(yóu)脂相关上市企业一季度业绩大(dà)增，多因(yīn)为销量(liàng)上涨和毛利(lì)率提(tí)升(shēng)共同(tóng)推动(dòng)；“五一”旅(lǚ)游出行火爆，交虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌通运输部数据(jù)显示，假期前(qián)三(sān)天(tiān)日均发送(sòng)人数(shù)和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油脂餐(cān)饮端消(xiāo)费(fèi)亮眼(yǎn)，假期后，现货(huò)普遍存在一轮补库需求(qiú)。未来很(hěn)长一(yī)段时间，餐饮端将持续(xù)成为(wèi)支(zhī)撑油(yóu)脂需求的重要力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出(chū)现不同程度的停机(jī)计划，市场现货供应仍有偏紧张情况，豆油累库(kù)速度放缓；而(ér)棕榈油方面，产地库(kù)存出现超(chāo)预期下降。GAPKI数(shù)据显示(shì)，印(yìn)尼棕(zōng)榈油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万吨(dūn)，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几(jǐ)乎持平。机构(gòu)预期马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油4月产量环(huán)比增0.9％至130万吨，出口环比下(xià)降19.3％至120万吨，由此推(tuī)算4月(yuè)库存环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时(shí)，海外(wài)市(shì)场方面(miàn)，受到(dào)马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存减少的预期(qī)支撑，BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货价格(gé)在本周累计上(shàng)涨超7％。“节前马来(lái)西(xī)亚棕榈油整体数据偏弱(ruò)，出口(kǒu)月度环比下降，且产量(liàng)降(jiàng)幅(fú)不足(zú)，导致市场情绪略显(xiǎn)悲观。但(dàn)在价格持续下跌后(hòu)，利空落地效应以及机构对(duì)于4月(yuè)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存(cún)预估超预期(qī)下降的(de)乐(lè)观情(qíng)绪，推(tuī)动期价快速反(fǎn)弹，而库存预估下降的原因来(lái)自(zì)于马来西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期货油脂油料分(fēn)析师贾晖表示，外盘带动(dòng)内(nèi)盘油脂价(jià)格上行，而豆油及菜油自身基本面供(gōng)应增加的(de)利空因素逐步弱化也对(duì)盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到(dào)主(zhǔ)导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一项调查显示，全球第(dì)二(èr)大棕(zōng)榈(lǘ)油生产国(guó)——马(mǎ)来西亚(yà)截至4月(yuè)底的棕榈油(yóu)库存料降至11个月(yuè)以来最低水平，因产(chǎn)量持平且马来西亚国内(nèi)使(shǐ)用量增(zēng)加。受访的九位分析师和贸易商预估中(zhōng)值显示(shì)，棕榈油库(kù)存料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存(cún)也由升转降，刷新(xīn)5个半月的最低水平。中(zhōng)国粮油商务网监测数(shù)据显示，截至2023年第17周末，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量(liàng)为(wèi)4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；高度(dù)库(kù)存量为4.2万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽(suī)然马来(lái)西亚和国内棕榈油(yóu)库存都在下(xià)降，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的(de)主要原因来自于产量的季(jì)节性减产以及印尼(ní)国内出口政策(cè)限制导致的棕榈油出口(kǒu)较好(虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌hǎo)。而国(guó)内棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初国(guó)内疫情防控(kòng)措施优化调整(zhěng)带来的(de)餐饮消费(fèi)的增加，同时豆棕现(xiàn)货(huò)价(jià)差(chà)高位运行导致棕榈油替代性(xìng)能大大增强，也进一步刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽然(rán)马来西亚(yà)及中(zhōng)国棕(zōng)榈油库存下降，但由于(yú)印尼5月(yuè)出口(kǒu)政策出现调整(zhěng)，将允许更多的(de)棕榈油出口(kǒu)，市场(chǎng)对于马来西亚(yà)棕榈油5月(yuè)出口数据保持(chí)谨慎态度。中国和印(yìn)度作为全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然库存都(dōu)不(bù)同程(chéng)度(dù)下降(jiàng)，但都(dōu)仍处于历史较(jiào)高水平，若棕(zōng)榈油(yóu)价格上(shàng)涨，将抑制其消费和进口(kǒu)积(jī)极(jí)性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲(líng)介绍(shào)，对于(yú)棕榈油(yóu)产(chǎn)地来说，每年(nián)的1—4月属(shǔ)于去库周(zhōu)期，因产量处于年内低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及需求国库存(cún)偏高，棕榈(lǘ)油出口(kǒu)需(xū)求差，但依然(rán)没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平(píng)低是去库的(de)主要原因。后期随着(zhe)产量(liàng)季节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是必然趋(qū)势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认为，棕榈油的(de)去(qù)库更多是供(gōng)需(xū)双(shuāng)重推(tuī)动的结果。随着产地挺价(jià)，进口利润差，棕榈油到港压力下降(jiàng)，月(yuè)均到(dào)港(gǎng)量(liàng)30万吨左右。更为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛(shèng)，随着气温升高，棕(zōng)榈油使(shǐ)用限制减少(shǎo)，棕榈油表观消(xiāo)费同(tóng)比(bǐ)几乎翻倍。国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)要想重(zhòng)新累库，需(xū)要进口增(zēng)加(jiā)，也就(jiù)是说进口利润打开，产地让(ràng)利，这至少(shǎo)需要产地库存(cún)压(yā)力明显恢复才有可能。因此，未来(lái)产地的累库(kù)必将早于国内(nèi)，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的市场情况来看，短期内缺乏明显(xiǎn)利多因素(sù)驱动，因(yīn)此(cǐ)棕榈油上涨(zhǎng)缺乏(fá)可持续性。不过，从更(gèng)长的(de)年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈油有望逐(zhú)步(bù)进入中(zhōng)期企(qǐ)稳阶段。后续需要(yào)密切(qiè)关注厄尔尼诺气候(hòu)的发生(shēng)和持续情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多(duō)市场人士(shì)看来，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观(guān)层面对于大宗商品(pǐn)的(de)影响仍(réng)然起(qǐ)到主导(dǎo)作用。那么，对于油脂市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周四也放(fàng)慢了(le)激(jī)进紧(jǐn)缩的步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商品(pǐn)市(shì)场情(qíng)绪出现反(fǎn)弹。不过，随着(zhe)美联储会议(yì)的结束，市场焦点仍将集中在美(měi)国银行业的任何可能(néng)的风险蔓(màn)延，对此仍(réng)需保持谨(jǐn)慎态度。对于油脂来(lái)说，目(mù)前基(jī)本面仍然多空交织。当前年度(dù)加拿大油(yóu)菜籽(zǐ)的丰产(chǎn)对国内市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆(dòu)大量到港的预期对(duì)豆系品(pǐn)种带来压力(lì)，另外国内棕榈油(yóu)整(zhěng)体库存偏高也(yě)使得油脂(zhī)整体的行情难以表现得特(tè)别(bié)强势。不过，油脂(zhī)的估值在偏低的(de)油粕比和(hé)当前(qián)年度南美大豆的减产预期的逐渐(jiàn)兑(duì)现背(bèi)景下，又(yòu)显得处于偏低水(shuǐ)平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎难以表现出独立(lì)走势，单边行情仍(réng)将(jiāng)比较(jiào)多地被宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而(ér)在贾晖看来(lái)，由于(yú)美(měi)联储加息已(yǐ)经在市场预(yù)期当中，因此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市场(chǎng)的利空影响有限。对于油(yóu)脂市(shì)场(chǎng)来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如(rú)棕榈油(yóu)工业消费占到产量30％以上(shàng)，欧盟工业消(xiāo)费和(hé)食用消费各(gè)占一半，但各国生(shēng)物柴油政策比(bǐ)例(lì)一段时期内是固定的，不会因为原油(yóu)及宏观市场的波(bō)动，而(ér)出现生物柴(chái)油产量的大幅(fú)波动，加(jiā)上油脂食用作为消费必需品，宏观(guān)因素影(yǐng)响有限，因此(cǐ)油脂(zhī)自(zì)身基本面(miàn)对(duì)价(jià)格波动仍然将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌