5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不(bù)存(cún)在(zài)关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务(wù)商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机(jī威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报(bào)告(gào)期(qī)内，数字经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期(qī)内公(gōng)司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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