本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）2024年房价会继续下跌吗trong>

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业(yè)发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业(yè)。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业(yè)绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外(wài)2024年房价会继续下跌吗客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产制造(zào)平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及(jí)其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实在无(wú)法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。