券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市(shì)主体披露一(yī)季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券(quàn)、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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