5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重(zhòn于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译g)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相关(guān)交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易(yì)股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的(de)批准，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项(xiàng)未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的(de)是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西省汽车工业集(jí)团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国(guó)营企(qǐ)业，该公(gōng)司(sī)主要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营(yíng)不(bù)善陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长安(ān)重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关业(yè)务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止了(le)所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)了11.42亿元(yuán)的(de)现金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的(de)政府扶持(chí)资(zī)金(jīn)就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况(kuàng)也(yě)不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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