财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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