5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎ女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么n)号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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