金融界5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本(běn)股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日云南有哪几个市 云南是几线城市元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十(shí)年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮演了(le)更加重要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

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