美(měi)东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可(kě)能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美(měi)国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人(rén)暗示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球经济(jì)前(qián)景的不确定性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关(guān)注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决(jué)定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联(纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪(jì)要中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出(chū)现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运(yùn)作的(de)重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续(xù)解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的(de)重(zhòng)要(yào)性。一些与会(huì)者(zhě)强调(dià纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思o)，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储会(huì)倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他们(men)有(yǒu)空间(jiān)从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年(nián)的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发(fā)布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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