一度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投资者(zhě)不仅在新发基金中占(zhàn)据(jù)主流(liú)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也(yě)超过了(le)机(jī)构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)占(zhàn)比。

　　多(duō)位业内人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投(tóu)教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及(jí)投(tóu)资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下，国内资本(běn)市场正在经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提(tí)高市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为(wèi)新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超(chāo)过(guò)了机构资金。

　　针(zhēn)对(duì)个(gè)人(rén)投资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数(shù)投资部(bù)总监助(zhù)理、基(jī)金(jīn)经理李沐阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般出(chū)现，叠加(jiā)全(quán)行业指数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势(shì)，越来越被普(pǔ)通个人投(tóu)资者认(rèn)知，从而使个人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰(tài)基金(jīn)也(yě)分析(xī)，今(jīn)年以来A股市场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投(tóu)资(zī)者情绪(xù)比较积极，新发产品(pǐn)募(mù)资环(huán)境比较(jiào)好，也越来越受到个人(rén)投资(zī)者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这些个人(rén)投(tóu)资(zī)者也认识到ETF持有一篮子(zi)股(gǔ)票，胜率(lǜ)大(dà)概率更高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道(dào)，个(gè)人(rén)投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根(gēn)较(jiào)深，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而(ér)机构投资者(zhě)对于时间成本的(de)把(bǎ)控较严(yán)格，在(zài)看准投资机会后，更(gèng)倾向于去(qù)申购老(lǎo)产品。

　　近五年(nián)个人占比(bǐ)呈(chéng)攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个(gè)轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了(le)机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个(gè)人投(tóu)资者(zhě)占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国(guó)内ETF整(zhěng)体仍在扩张(zhāng)态势中(zhōng)，个人投资者在行业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但(dàn)绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过(guò)程中，我们(men)发现大部分投资(zī)者都会将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资产组(zǔ)合配置中的一(yī)个(gè)重要的台阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金也补充道(dào)，由于近年来行(xíng)业(yè)轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较(jiào)均(jūn)衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行(xíng)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行(xíng)业和主题(tí)异(yì)彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来(lái)了(le)A股市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市规模激增，而在(zài)经历了多种(zhǒng)行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度较(jiào)高的2022年之后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑(pǎo)赢基准的难(nán)度有了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准(zhǔn)的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的(de)投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是(shì)随(suí)着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提(tí)升，个(gè)人投资者(zhě)对于β收益的(de)认知(zhī)将越来越深(shēn)入，近(jìn)几年可以看到(dào)更多投(tóu)资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基金ETF更(gèng)容易受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性(xìng)

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手(shǒu)率也(yě)从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风(fēng)险，提(tí)升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁基金表(biǎo)示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化而来，个人投资(zī)者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易(yì)的(de)参与感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波动也更小，因此(cǐ)个人投资(zī)者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来(lái)看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能交易(yì)频率更(gèng)高，也更容易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的影响，这对于我们(men)基金管理人的持续(xù)运营和投(tóu)资(zī)者陪伴都提出(chū)了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的(de)个人占比可(kě)能会带(dài)来更活跃的交(jiāo)易，并带来更(gèng)有吸(xī)引力的市场。”李沐阳(yáng)也(yě)称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁