今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注(zhù)。一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次>

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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