财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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