本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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