近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为(wèi)了(le)备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流(liú)策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资(zī)本敏锐(ruì)察觉(jué)到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同(tóng)年(nián)9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资(zī)，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游(yóu)族网络(luò)对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对(duì)笑果文化的(de)A轮投(tóu)资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国(guó)内处(chù)于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩(jì韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔)也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大(dà)笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公(gōng)众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家政治和(hé)解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题(tí)榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与(yǔ)未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却(què)逐渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人(rén)高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员(yuán)的不确(què)定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等(děng)重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行(xíng)业中的(de)一员，和这(zhè)个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)本身(shēn)是(shì)靠(kào)故(gù)事(shì)起家的，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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