5月以来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主(zhǔ)要(yào)指数(shù)更是创出(chū)年(nián)内收市(shì)新低。不过，虽然多只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产品年(nián)内收益告(gào)负，但资金(jīn)越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如(rú)广发基金两只(zhǐ)港(gǎng)股ETF年(nián)内(nèi)份(fèn)额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表示(shì)，港(gǎng)股作为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与(yǔ)海外流(liú)动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估(gū)值水平已(yǐ)处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备一定的投(tóu)资(zī)性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年内资金合(hé)计(jì)净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增(zēng)幅不仅(jǐn)领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二。而易方达(dá)、富国(guó)基(jī)金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额(é)也持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高(gāo)位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉联市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看(kàn)，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超九成(chéng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负，产品平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗(xún)虽有(yǒu)小幅回调(diào)，但4月下旬之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内收(shōu)市新(xīn)低；而整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股(gǔ)市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝下(xià)移动。

　　对于近(jìn)期港股市场波动下跌(diē)，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个(gè)因素影响(xiǎng)。一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济复苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限到期带来的债务违(wéi)约风险也对市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好形(xíng)成扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大(dà)部(bù)分内地互(hù)联(lián)网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日(rì)本正式(shì)出台了制造(zào)设(shè)备管(guǎn)制措施(shī)，加大了市场对于(yú)国内科技(jì)领域(yù)的担忧(yōu)，同(tóng)期A股市场情绪偏(piān)弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股市场的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大(dà)主要有(yǒu)基本(běn)面(miàn)以及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后市场对于国内(nèi)疫后复苏有较高的预期(qī)，“从春节(jié)前(qián)后(hòu)的复苏情况，我(wǒ)们(men)确实(shí)看(kàn)到由于线下场(chǎng)景的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一季度环比(bǐ)有所减弱，这也使(shǐ)得市场对于国(guó)内经济复苏(sū)预期开(kāi)始修正，整(zhěng)体盈利端预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏(zòu)出现反复，人民币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌(diē)破(pò)7的(de)关口。港(gǎng)股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的(de)角度(dù)是(shì)中(zhōng)美经济相对强弱关系的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国门(mén)之(zhī)后我们预期中国经(jīng)济向上(shàng)，美国经济(jì)进入衰(shuāi)退，所以(yǐ)港(gǎng)股表现很(hěn)亢奋，但实(shí)际结果中美(měi)两边的状态变化还是(shì)需(xū)要更长(zhǎng)时(shí)间，但大概率还(hái)是(shì)会发生的，在这个过程中的(de)波(bō)折就对应着(zhe)人民币汇率和(hé)港股的(de)大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细分领(lǐng)域投资机(jī)会

　　尽(jǐn)管年(nián)内持(chí)续(xù)下跌，但多位业内人士(shì)认为，当前(qián)港(gǎng)股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备一定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的(de)投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银行业危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回(huí)调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着(zhe)国内外流动性压力持续(xù)缓解，未来港股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结合当前的(de)低估值水平，港股吸引力或(huò)许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些(xiē)波动较大且(qiě)回调较多的细分板(bǎn)块或许是值(zhí)得关(guān)注的方向，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域(yù)、港股创新(xīn)药以及消(xiāo)费复苏或者(zhě)更能调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发(fā)基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投资者通过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有(yǒu)价值的细分(fēn)赛道(dào)，或许更符合未来市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智能(néng)有望成为(wèi)全球投资的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未来(lái)人工智能应(yīng)用(yòng)或利好科技相关细分(fēn)领域。其(qí)次，港股创新药是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对(duì)优势的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比(bǐ)医药市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等(děng)方向(xiàng)需(xū)要(yào)更多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港(gǎng)股消费行业也有望上行。因(yīn)为目(mù)前我(wǒ)国经济总量数(shù)据(jù)回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的(de)确定性(xìng)增(zēng)强，居民可支配收入(rù)增加(jiā)，消费信心正逐步恢复。

　　410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗trong>中融基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场(chǎng)，因此海外(wài)经济数(shù)据对(duì)港(gǎng)股资金面会产(chǎn)生(shēng)较大影响。在当(dāng)前(qián)流(liú)动性持续承压和(hé)较弱(ruò)的(de)国(guó)际宏观环境背景(jǐng)下(xià)，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资(zī)者可以关(guān)注高稳(wěn)定(dìng)性(xìng)且(qiě)具备(bèi)估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济(jì)下滑比预期更(gèng)快(kuài)这二者中(zhōng)任一情景发生(shēng)甚至(zhì)同时(shí)发生(shēng)时(shí)，我们可能就(jiù)会看到人(rén)民币汇率的走强，同时港股整体表现(xiàn)也(yě)会走强。”中融基金进一步(bù)指出(chū)，可(kě)以先(xiān)重点关注运(yùn)营(yíng)商等高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)，而随着市场预期更进一(yī)步(bù)强化，可以(yǐ)更(gèng)多(duō)关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品的业绩差异很大，建议更(gèng)多关注个股的性(xìng)价比与成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来(lái)看，当下港股市场具备一定的投(tóu)资性价比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本(běn)面角度来说(shuō)，他们认为(wèi)国内经(jīng)济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市(shì)场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预(yù)期(qī)也会逐(zhú)步上修。而(ér)从流动性角度来看，美联储暂停加息虽(suī)在节(jié)奏上(shàng)较难(nán)判断，但往未来看是大概率事件，预(yù)计人民币(bì)汇(huì)率的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分板块(kuài)上，我(wǒ)们认为顺周期受益(yì)于国内经济复苏的消费(fèi)、互(hù)联(lián)网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于其(qí)离岸市场特性，海(hǎi)外投资(zī)人(rén)占比较高，受(shòu)国(guó)内(nèi)及海外多重因(yīn)素影响，市场整体波(bō)动(dòng)性较大，建议投资人可以逢低布局，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投(tóu)的方式投资于港股(gǔ)市场(chǎng)。

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