美东时间周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在(zài)本(běn)月(yuè)的会议上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的(de)预期一(yī)致，那(nà)么在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为(wèi)，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓家感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动(dòng)的放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近(jìn)期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需(xū)要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的(de)流动(dòng)性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解条件缓(huǎn)解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能(néng)力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关(guān)注(zhù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债(zhài)市场(chǎng)有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来(lái)的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季(jì)度的(de)营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿(yì)美元(yuán)，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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