衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OP钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称EC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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