五一长假期(qī)间，全球市(shì)场并(bìng)不(bù)平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美(měi)国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其(qí)他高(gāo)级议员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而(ér)且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人(r都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗én)都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景(jǐng)下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(y都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗uán)，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认(rèn)为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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