关注市场(chǎng)热(rè)点消息。

　　美联储布拉(lā)德(dé)：利率可(kě)能需要进(jìn)一(yī)步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行长布拉德表(biǎo)示，决策(cè)者可能不得不进(jìn)一步提高(gāo)利率(lǜ)以给通胀降温(wēn)，但他补(bǔ)充称，自己将观望一定(dìng)时间，看看经济数据(jù)表现再决定6月应该采取何种行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过去(qù)15个(gè)月采取的激进政策遏制了通(tōng)胀的上升，但目前还不清(qīng)楚通胀(zhàng)是否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉德表示，需要看(kàn)到“通胀实质性下降”才能确信没有必要(yào)加息。

　　布拉(lā)德还表示，他认为(wèi)美联储仍然可以实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)，在不触发经济(jì)严(yán)重下(xià)滑的情况下帮助通(tōng)胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可(kě)能(néng)陷入衰(shuāi)退，但这不是基线(xiàn)情景。我认为(wèi)基(jī)线情境是经济增长(zhǎng)缓慢，劳动力(lì)市(shì)场可能(néng)略有疲软，通(tōng)胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美(měi)联储(chǔ)决策者中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之(zhī)称，但(dàn)今年在联邦(bāng)公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有投(tóu)票(piào)权。

　　香(xiāng)港与内地利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港与(yǔ)内地利率互(hù)换市(shì)场互联互通(tōng)合作（即 “互换通”）的各项准备工作(zuò)进展顺利，初期先(xiān)行开通“北(běi)向互换通”，“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”下(xià)的交易将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港及其(qí)他国(guó)家和地区的境外(wài)投(tóu)资(zī)者经(jīng)由香(xiāng)港与(yǔ)内地基础设(shè)施机构(gòu)之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参(cān)与内地银行间(jiān)金(jīn)融衍生品市场。初期可交易品种为利率互换(huàn)产品，报价(jià)、交易及结算币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通(tōng)”的境内投资者需与外汇(huì)交易中(zhōng)心签署报价(jià)商协议，并为上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所利(lì)率互换集中清算业务(wù)的(de)清算会员或(huò)该类(lèi)会(huì)员(yuán)的清算(suàn)客户(hù)。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外(wài)投资者为符(fú)合人(rén)民(mín)银行要求并完(wán)成内(nèi)地银行间(jiān)债券市场准入(rù)备(bèi)案的境外(wài)机构投资者，并经外汇(huì)交易中(zhōng)心开通“北向互换通(tōng)”交易(yì)权(quán)限(xiàn)。拟申请(qǐng)开(kāi)通“北(běi)向互换(huàn)通”交易权(quán)限的境外投资者需同时申请成为(wèi)场外(wài)结算公司的清算会员(yuán)或该类(lèi)会员(yuán)的清算客户。

　　初期(qī)全市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元人(rén)民币(bì)，清算限额为(wèi)40亿元人(rén)民币，后续(xù)可根据(jù)市场情况适(shì)时调整额度。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出(chū)现“大乌龙”。原本公告停(tíng)牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘(pán)却仍(réng)能正(zhèng)常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发(fā)布公(gōng)告，就相(xiāng)关原因(yīn)进行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所(suǒ)发布(bù)关于(yú)嵘泰转债停牌及(jí)相(xiāng)关交易处(chù)理情况(kuàng)的公告。公告(gào)称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限公(gōng)司（以下简称公司）在上交所网(wǎng)站发布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘(zhāi)牌的公告称，嵘泰转债最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停(tíng)止(zhǐ)交易(yì)。公司后续(xù)分别(bié)于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提(tí)示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因(yīn)技术原(yuán)因(yīn)，该可转债(zhài)仍挂牌交易(yì)。上交所发现后，于当日上午10时10分实(shí)施(shī)停牌。经(jīng)统(tǒng)计，嵘泰转债在(zài)匹配成交阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债(zhài)券交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关规定(dìng)，嵘(róng)泰(tài)转债2023年5月5日相关匹配成(chéng)交(jiāo)取消，交易无效，不进行清算交(jiāo)收。嵘泰转债的转股和赎(shú)回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该(gāi)事件的发生，上(shàng)交所深表歉意(yì)，并将妥善处置(zhì)后续(xù)事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观(guān)利空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基(jī)本面迎来改善，“五一”假(jiǎ)期(qī)过后，油脂市场连涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油(yóu)主力(lì)合约2309以3.39％的(de)涨(zhǎng)幅领涨油脂(zhī)，菜籽(zǐ)油(yóu)主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美联储继(jì)续加(jiā)息(xī)预(yù)期以及欧美银(yín)行(xíng)业危机(jī)的(de)继续(xù)发酵，国际原油(yóu)价格(gé)大幅下挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如预期加息25个基点，这是本轮加息周期的第十(shí)次加息，也(yě)可能(néng)是本轮紧缩(suō)周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢加息步伐。在(zài)外围利空(kōng)阶段性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪出(chū)现反弹，油脂价(jià)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单格(gé)在假(jiǎ)期开盘走弱后也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂油料分析师(shī)巩力赫表示，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕榈(lǘ)油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产地(dì)供给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存(cún)连续下降(jiàng)支撑盘面走(zǒu)强(qiáng)，菜油(yóu)紧随其后，而(ér)豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)有限(xiàn)。

　　在(zài)光大期(qī)货研究所油脂油料分析师侯雪玲(líng)看(kàn)来(lái)，油(yóu)脂市场的强力反(fǎn)弹是由(yóu)基本(běn)面的改善(shàn)推动的(de)。她表示，一方面(miàn)源于餐饮端的(de)利(lì)多预期。油脂相关上市企观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单业一季(jì)度业绩大增，多因为销量上涨和毛利率(lǜ)提升(shēng)共同推动(dòng)；“五一”旅游(yóu)出(chū)行火爆，交通运输部数据显示，假期前(qián)三天日均发送人(rén)数和2019年、2021年基本持平。这(zhè)意味着油(yóu)脂(zhī)餐(cān)饮端消费亮(liàng)眼，假(jiǎ)期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长(zhǎng)一段时间(jiān)，餐饮端将持续成为(wèi)支撑(chēng)油(yóu)脂需求的重要力量。另一方面，国内大豆压榨企业(yè)5月(yuè)上旬仍(réng)出现(xiàn)不同(tóng)程度的(de)停(tíng)机计划，市场现货(huò)供应仍有(yǒu)偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈油方面，产地(dì)库存(cún)出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万(wàn)吨，出(chū)口291万吨，印尼国内消(xiāo)费180万吨，分项数据和1月(yuè)几乎持(chí)平。机(jī)构预(yù)期马来西亚(yà)棕榈油4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，海外市场方面，受到马来西亚棕(zōng)榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期(qī)货价(jià)格在本(běn)周累(lèi)计上涨超7％。“节前马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油整体数据(jù)偏弱，出口月度(dù)环(huán)比下(xià)降，且产量降幅(fú)不足(zú)，导致市场(chǎng)情绪略显悲观。但在价(jià)格持续下跌后，利空落地效应(yīng)以及机构对于(yú)4月马来西亚棕榈油库(kù)存预估超(chāo)预期下降的(de)乐观情绪，推动期(qī)价(jià)快速反(fǎn)弹，而库存预估下(xià)降的原(yuán)因来(lái)自于马来(lái)西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期货(huò)油脂油料分析师贾晖(huī)表(biǎo)示，外(wài)盘带动(dòng)内(nèi)盘油脂价格上行，而豆油及(jí)菜油自身基(jī)本面(miàn)供应增(zēng)加的利空因(yīn)素逐步(bù)弱化也对盘面(miàn)带来(lái)一(yī)些(xiē)支持。

　　宏(hóng)观和(hé)基本面，谁将起(qǐ)到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周五公(gōng)布的一项调查显(xiǎn)示(shì)，全球第二大棕(zōng)榈油生产国——马(mǎ)来西亚截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)棕(zōng)榈油库存料(liào)降至(zhì)11个月以(yǐ)来(lái)最低水平，因产量持(chí)平且(qiě)马来西亚国内使用(yòng)量(liàng)增(zēng)加。受访的九位(wèi)分析师和贸易(yì)商预估中值显示(shì)，棕榈油库存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连(lián)续第(dì)三个月减少(shǎo)并(bìng)触及(jí)2022年5月以来最低水平。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，国(guó)内棕(zōng)榈油库存也(yě)由升转降，刷新5个半月的最低(dī)水平。中(zhōng)国粮油商务(wù)网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)第17周末，国内棕榈油库(kù)存总量为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存都在(zài)下(xià)降，但原因各有不(bù)同。马来西亚棕(zōng)榈油库存下降的主要(yào)原(yuán)因来自于产(chǎn)量的季节性减产以及印尼国内出口政策(cè)限制导致的(de)棕榈油出(chū)口较好。而(ér)国(guó)内棕榈油(yóu)库存(cún)大(dà)幅下降，主要是受到(dào)年初国内疫情防控(kòng)措施优化调整带来的餐饮(yǐn)消费的增加，同时豆棕现货价差(chà)高位运行导(dǎo)致棕榈油(yóu)替代(dài)性能大大增强(qiáng)，也进一步(bù)刺(cì)激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中(zhōng)国棕榈油库存下降(jiàng)，但(dàn)由于印尼5月出口政策(cè)出现调整，将允许更多的棕榈油出口，市场对于马来(lái)西亚棕榈油5月(yuè)出口数据(jù)保持谨慎态度。中国和印度作(zuò)为全球(qiú)主要的棕榈油进口国，虽然库存都不同程度下(xià)降，但都仍(réng)处(chù)于历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格(gé)上涨，将抑制其消(xiāo)费和进口(kǒu)积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈油(yóu)产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量处于(yú)年内低位，无法满足当(dāng)月(yuè)需求。今年4月(yuè)国际豆棕倒挂以及需求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依(yī)然没有扭转(zhuǎn)去库(kù)趋势。可以(yǐ)说(shuō)，产量绝对水平低是(shì)去库的主要原因。后期随着产量(liàng)季(jì)节(jié)性(xìng)增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是必(bì)然趋(qū)势。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的(de)去库更多是供需双重推动的结果。随着产地挺(tǐng)价，进口(kǒu)利润差(chà)，棕榈(lǘ)油到港压力下降，月均到港(gǎng)量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内油脂餐饮(yǐn)需求旺盛(shèng)，随着气温(wēn)升高，棕榈(lǘ)油使用限(xiàn)制减少(shǎo)，棕榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费同(tóng)比(bǐ)几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要(yào)想重新累库，需要进口增加(jiā)，也就是(shì)说进口利润打开，产地(dì)让(ràng)利(lì)，这至(zhì)少需要产(chǎn)地(dì)库存压力明显(xiǎn)恢复(fù)才有可(kě)能。因(yīn)此，未来产地的累(lèi)库必将早于国内，存(cún)在(zài)节奏差。

　　“从目前的市场情况来看(kàn)，短期内缺乏明显利多因(yīn)素驱动(dòng)，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续性(xìng)。不过，从更长的年度(dù)时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺(nuò)气(qì)候的预期下，棕(zōng)榈油(yóu)有望逐(zhú)步进入中期(qī)企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和(hé)持续(xù)情况。”贾晖(huī)认为。

　　在(zài)许多(duō)市(shì)场人(rén)士(shì)看来，今年仍是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏(hóng)观层(céng)面对于(yú)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)的影(yǐng)响仍然(rán)起到主导(dǎo)作(zuò)用。那么，对于油脂市场来(lái)说(shuō)是这样吗？

　　“美(měi)联储加息(xī)周(zhōu)期接近尾声，欧(ōu)洲央行在周四(sì)也放慢了激进紧缩(suō)的步伐(fá)。在外围利空阶(jiē)段性出(chū)尽后，大宗商品市场情绪(xù)出(chū)现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着美联储会(huì)议的(de)结(jié)束，市场焦点仍将集中在(zài)美国银行业的(de)任(rèn)何(hé)可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度(dù)。对(duì)于油(yóu)脂来说(shuō)，目(mù)前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年(nián)度(dù)加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内市场(chǎng)的压(yā)力(lì)持续(xù)存(cún)在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的(de)预期对豆系品(pǐn)种带(dài)来(lái)压力，另外国内棕榈油整体库存偏高(gāo)也使得油(yóu)脂整(zhěng)体的行情难以表现得(dé)特(tè)别强势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产(chǎn)预期(qī)的逐渐兑(duì)现(xiàn)背景下，又显得处于偏(piān)低水平(píng)。在此情况下，油脂(zhī)似乎(hū)难(nán)以表现出独立(lì)走势，单边行情仍(réng)将比较多地(dì)被(bèi)宏观(guān)因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来，由于美联(lián)储加息已经(jīng)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单在(zài)市场预期当中，因此对大宗商品市场的(de)利空影响(xiǎng)有限(xiàn)。对于油脂(zhī)市(shì)场来说，虽(suī)然生物柴油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈油工业消费(fèi)占到产量30％以上，欧盟工业消(xiāo)费和食(shí)用消(xiāo)费各(gè)占一半，但各国生物柴油政(zhèng)策比例(lì)一段时期内(nèi)是固定的，不会(huì)因为原油及宏观市场的波(bō)动，而出(chū)现生物柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用作(zuò)为消(xiāo)费必(bì)需品，宏观因素影(yǐng)响有限，因此油脂自身基本(běn)面对(duì)价格波动仍然将(jiāng)起到主(zhǔ)导作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单