金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。20mm等于多少厘米 20mm是多大

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三(sān)十年(nián)中，日(rì)本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu20mm等于多少厘米 20mm是多大)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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