为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思定(dìng)，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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