衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和海外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子jiāng)到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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