近日，有焦化(huà)企业发(fā)告知(zhī)函称，因(yīn)亏损严重，对于钢(gāng)企(qǐ)提降(jiàng)50元(yuán)/吨的(de)行为暂不接受。

　　记者注意到，从今(jīn)年4月(yuè)1日起，焦(jiāo)炭开(kāi)启(qǐ)首轮降价(jià)，并正式进入降价(jià)通道，5月17日(rì)，河北部(bù)分钢厂开启焦(jiāo)炭(tàn)第8轮提降，降(jiàng)幅50元(yuán)/吨，要求18日0时起执行，而后山东主(zhǔ)流钢厂跟进。截(jié)至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口(kǒu)准一(yī)级湿熄(xī)焦(jiāo)平仓价累计下调670元/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同期，焦(jiāo)炭期货不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦(jiāo)研(yán)究员阮(ruǎn)俊涛认为，近两个月来，焦炭期货(huò)的下(xià)跌是宏观、产(chǎn)业等多因素共同(tóng)作用的(de)结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月上旬(xún)美国硅谷银(yín)行暴雷，多数大宗商品(pǐn)价(jià)格下(xià)跌，同时国(guó)内宏观(guān)强预期在(zài)经过(guò)1—2月的反(fǎn)复发(fā)酵(jiào)后，市场对今年的定性(xìng)逐(zhú)渐转向“弱复苏(sū)”，这也(yě)使得黑色系商品(pǐn)交易需求利(lì)多的信心(xīn)不足。其(qí)次，产业(yè)层面(miàn)，今年煤焦最大产业(yè)利空来(lái)自焦煤的进(jìn)口，3月(yuè)份澳(ào)洲焦煤近2年(nián)来(lái)首次通关，并于4月进一步改善。蒙煤、俄(é)煤3月份(fèn)的(de)进口量(liàng)也出(chū)现(xiàn)较大增长。根(gēn)据海关总(zǒng)署统计，今年3月我国共计进口炼焦烟(yān)煤964.7万吨，同(tóng)比(bǐ)增156.4％，占3月焦煤总供(gōng)应的17.5％，去年(nián)同期仅为7.8％。同时，该进(jìn)口量也(yě)几乎是近10年来的最高水平，仅次于2020年1月的981.3万(wàn)吨。进(jìn)口焦煤的大量释放削弱了国(guó)内煤(méi)企的议(yì)价(jià)能力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭(tàn)期货下行。最后(hòu)，4月以来，在铁水产量不断(duàn)走高的(de)同时，黑(hēi)色终端(duān)需求表现一般，国家(jiā)统计局(jú)公布的房屋新开工、施(shī)工面积同比大幅回落，继而引发了市场对煤、焦、钢产业链的负(fù)反馈担(dān)忧。综(zōng)上所述，焦炭(tàn)成本(běn)端、需求端(duān)均有明显(xiǎn)利空驱(qū)动，叠加(jiā)宏观支撑(chēng)不足，多因(yīn)素共振带动焦炭期货主力合(hé)约持续下(xià)行。

　　“焦炭价格此轮下(xià)跌，并不是自身的供需(xū)矛盾(dùn)驱动，而是受焦煤的拖累。焦(jiāo)煤因国内(nèi)产(chǎn)量稳(wěn)增和(hé)进口(kǒu)量大增(zēng)，供(gōng)需关系逐(zhú)步(bù)向宽松转变，致使煤价自年初就开始呈偏(piān)弱走势运行。其(qí)间(jiān)，受内蒙古地区煤矿(kuàng)事(shì)故(gù)影响(xiǎng)，煤价经(jīng)历(lì)短暂反弹后开始(shǐ)加速(sù)回落。另外，下游钢材需求表现不及预期，钢价承压(yā)回调致使钢厂利润收缩，遂通(tōng)过调降(jiàng)焦价将需求(qiú)压力向原材料端传导(dǎo)。因此，在失(shī)去成本(běn)支撑(chēng)、下游(yóu)施压的双重作用下，焦价持续下(xià)跌(diē)。”中钢期货煤焦(jiāo)研究员冯艳成说。

　　记者从受访人士处(chù)获悉，本周(zhōu)焦煤(méi)价格率先出(chū)现(xiàn)触(chù)底反弹(dàn)，而(ér)焦(jiāo)价连跌8轮后，个别(bié)地区焦企出现(xiàn)亏损。同时，近期焦炭期价的(de)反弹给(gěi)出升水现(xiàn)货空(kōng)间，买现卖期套利需(xū)求(qiú)增(zēng)加对现货市场信心有所提振，刺激焦企有提涨意(yì)愿，但短期(qī)全面(miàn)提(tí)涨并(bìng)成功(gōng)落(luò)地(dì)的(de)概率较小，主要原(yuán)因是目前焦企整体盈利(lì)情况尚可，焦炭主(zhǔ)产区山西省焦(jiāo)企平均(jūn)吨焦(jiāo)盈利接近(jìn)140元，而下(xià)游钢材需求并(bìng)未出现(xiàn)明显好(hǎo)转，钢厂整体盈利情况一般，对焦炭则保持按(àn)需采(cǎi)购节奏。

　　部(bù)分焦化(huà)企业开始提涨，能否提(tí)涨(zhǎng)成功？冯艳成(chéng)认为，提(tí)涨的是内(nèi)蒙古某焦企，国内焦企生产(chǎn)成(chéng)本和焦化利(lì)润会因为地区、设备区别而存(cún)在(zài)很大(dà)差(chà)异。相对而言(yán)，内蒙(méng)古(gǔ)非主流焦化企业的副产品较少，整(zhěng)体产线的经济性一般，对(duì)降价(jià)的承受(shòu)能(néng)力(lì)偏低，也因此率先开始提(tí)涨，不(bù)过对整体市(shì)场影响有限。

　　阮俊涛也(yě)认为，在焦(jiāo)企未出现大(dà)幅亏(kuī)损或(huò)需求明显增加的情况下，焦价(jià)提(tí)涨难度较大。

　　记(jì)者了解到(dào)，5月下半月以(yǐ)来钢厂检修减产节奏(zòu)放缓，个(gè)别(bié)地区钢厂计划复产(chǎn)，日均铁水产量尚(shàng)保持在偏高水平，这意(yì)味着煤焦刚性需求(qiú)较好，但(dàn)钢厂持续(xù)采(cǎi)取低原料库存策略，致使目前煤矿、洗煤厂端(duān)焦煤库存(cún)以及焦企(qǐ)端焦炭库存均处于往年同期高位，钢厂端焦煤、焦(jiāo)炭(tàn)库存则处于较低(dī)水(shuǐ)平，煤(méi)焦(jiāo)近期(qī)供(gōng)应也有(yǒu)适当的减(jiǎn)量(liàng)，以缓解自身高库存的压力。基(jī)于此种库存格(gé)局，煤焦的议价主动权仍掌握在(zài)钢厂端。

　　现货(huò)提涨(zhǎng)，期(qī)货(huò)为何(hé)反而大(dà)跌呢？阮俊涛认为，近期由于国内外(wài)焦煤价格倒(dào)挂(guà)，贸易商进口(kǒu)积(jī)极(jí)性较低，导致焦煤供应短期内有(yǒu)收缩(suō)趋势，不过焦(jiāo)企也处于(yú)主动(dòng)限产状态，焦煤(méi)供(gōng)需(xū)矛盾并(bìng)不突出。焦炭本周供减需增，基本面边(biān)际改善，但(dàn)钢联公布的铁水日产量依然维持接近240万吨(dūn)的(de)水(shuǐ)平，在终端需求表现一般的(de)背景下，焦炭需求仍有转弱预期。中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)，考虑粗(cū)钢平控要(yào)求，今(jīn)年全年(nián)焦煤供需格(gé)局大(dà)概率仍将明显宽松(sōng)，且(qiě)蒙煤实(shí)际生产成本较低，三季度蒙(méng)煤中长协重新定(dìng)价后(hòu)，预计进口量会得到改(gǎi)善。因此，虽然焦煤现(xiàn)货价格因蒙(méng)煤(méi)减(jiǎn)量而(ér)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)期货市场氛围仍(réng)难言乐观，导致(zhì)期货和现货(huò)短暂劈(pī)叉。

　　“从价(jià)格表现(xiàn)上看(kàn)，前期(qī)煤焦跌幅明显大于板(bǎn)块内其他品种，估值相对偏低(dī)，这也使得继续(xù)杀估值的(de)驱动明显减弱，而估(gū)值(zhí)修复(fù)配合近期焦煤进口减量、钢厂复产等消(xiāo)息，刺激煤焦价(jià)格(gé)出现反弹，但考虑(lǜ)到目前钢材需求(qiú)依然乏力，钢(gāng)厂复产将会再次加重(zhòng)其供需压力(lì)，需求负(fù)反馈仍将(jiāng)会(huì)向原材料端传(chuán)导，对煤焦价格(gé)形成(chéng)压力。”冯艳(yàn)成说，短期煤焦交易逻(luó)辑变化(huà)较快，价格波动剧(jù)烈，预计仍将以底部区(qū)间(jiān)振荡走势为(wèi)主；中长(zhǎng)期来看，煤焦供需趋于宽松的预期(qī)未变，在估值(zhí)回(huí)升后(hòu)仍(réng)将(jiāng)是板块内空配最佳品种。

　　对于(yú)煤焦后市，阮俊(jùn)涛(tāo)认为，目前煤焦有三条主(zhǔ)线：一是焦(jiāo)煤供应宽松(sōng)，并给焦炭(tàn)带来成本端压力；二是终端需求存疑(yí)，负反馈风险并未化解；三是(shì)海(hǎi)外衰(shuāi)退预(yù)期如何演绎。目(mù)前来看，焦煤供应宽松是大概率事件，且4月地产数据表现依然一般，负反(fǎn)馈(kuì)以及(jí)粗钢平控(kòng)都是压低铁水产量(liàng)的可能(néng)因素，因此煤焦即便出现(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思xiàn)超跌反弹(dàn)，中长期来看也是(shì)易跌难涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思