5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位>

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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