投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文rong>半导体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回归(gu泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ī)的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价(jià)格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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